26家公司2021财报背后:7家利润破5亿,4大趋势值得关注

近期,上市游戏公司陆续公布2021年成绩。从已公布的26家游戏公司财报数据来看,净利润同比下滑趋势明显。

一方面,2020年“宅经济”兴起,大部分游戏公司获得了盈利“加速BUFF”,高基数效应导致业绩承压;另一方面,国内版号管控、政策限制等因素,以及销售、研发费用增加致使公司净利润面临较大挑战。此外,去年游戏行业新品数量偏少,不少公司正在战略转型,游戏产品处于青黄不接的阶段。

在此次统计的26家上市游戏公司中,有16家净利润同比下滑,占比61.5%,最大亏损超9亿元。营收上,有14家公司保持正向增长,腾讯、网易游戏营收增幅超10%,赤子城科技、禅游科技、家乡互动等营收增幅均在60%以上。心动公司、祖龙娱乐、友谊时光、飞鱼科技等出现营收、净利双降情况。具体来看,以营收为序的企业财务情况。

百亿阶梯:腾讯、网易游戏增速跑赢大盘,去年营收占国内约6成游戏市场份额

2021年,腾讯与网易的游戏营收均呈现增长态势,从同比增速上看,网易略胜一筹。

期内,腾讯本土市场游戏收入增长6%至1288亿元(人民币,下同),包含海外游戏业务在内的游戏业务营收同比增长11.7%至1743亿元;网易游戏业务营收达628.07亿元,同比增长15%。从大盘来看,腾讯与网易的游戏营收增速跑赢大盘(6.40%)。

市场占有率方面,伽马数据的报告显示,2021年中国游戏市场实际销售收入为2965.13亿元,以此估算,腾讯虽然增速放缓,但2021年本土游戏营收仍占据国内约43%的市场份额。

网易虽没有单独给出本土游戏营收,但按照以往的份额估算,其占比接近20%,两者共同占据约六成的国内游戏市场份额,行业地位稳固。

十亿阶梯:12家营收10亿元以上,过半净利润同比下降,心动亏损9.17亿元

在已公布财报的26家游戏公司中,营收10亿元以上的有12家,其中,有7家取得营收同比增长,包括IGG、吉比特、中手游、网龙等;而金山软件、创梦天地、心动公司等营收则有所下滑。

净利润方面,有6家公司同比下滑,其中,心动公司下滑幅度明显,从2020年的盈利5579万元转向亏损9.17亿元。心动公司CEO黄一孟在财报电话会议上表示,过去一年公司步子迈得很大,未来将着重于成本控制以实现盈亏平衡。

与之相比,吉比特、网龙、赤子城科技、禅游科技、家乡互动过去一年的日子过得相对顺畅,在游戏业务上取得了营收、净利双增。

吉比特期内营收46.19亿元,同比增长68.44%,归属于上市公司股东的净利润为14.68亿元,较上年同期增长40.34%。主要是《问道》《问道手游》保持稳定流水,《一念逍遥(大陆版)》贡献了增量经营利润。2021年吉比特还转让了参股公司青瓷数码部分股权,增厚利润。

棋牌游戏公司禅游科技、家乡互动成绩单也很优异。前者期内营收14.7亿元,同比增长98.5%,净利润同比增长125.3%至5.03亿元;后者营收12.87亿元,同比增长66.8%,净利润同比增长28.1%至5亿元。结合过去两年棋牌游戏市场环境来看,棋牌游戏开发的严管控,反而给了正规棋牌游戏公司更大的发挥空间。

十亿以下梯队:5家营收不足3亿元,8成净利润同比下降,盈利能力备受考验

在此次统计的26家游戏公司财报中,有12家营收在10亿元以下,超6成营收同比下降;净利润表现更为窘迫,有8成净利润同比下降。

其中,电魂网络2021年营收9.96亿元,同比下降2.7%;归属上市公司股东的净利润为3.39亿元,同比下降14.19%。主要是受国内游戏营收下降,研发投资增加所影响。与之相同,祖龙娱乐2021年营收及净利润均不甚理想。期内该公司营收9.2亿元,同比下滑23.8%;年内亏损3.03亿元,同比收窄60%。

在这12家游戏公司中,净利润下滑颇为明显的是九尊数字互娱、指尖悦动、飞鱼科技,其中,九尊数字互娱净利润同比下降8587%,指尖悦动则下滑416.5%。原因是游戏营收下滑,同时研发推广成本骤增。

在游戏陀螺看来,2021年游戏市场高基数效应放缓,又存有政策、版号等不确定因素,游戏公司营收及净利润下降已在意料之中。特别是2021年还有不少公司加码研发、投资以及海外业务建设,并且众多新品大作需要等到版号放行。

营收及净利TOP榜单:腾讯网易之外,网龙、吉比特、中手游均进TOP10

综上,从统计的26家上市游戏公司财报来看,营收TOP10分别为:腾讯、网易、网龙、金山软件、IGG、吉比特、中手游、心动公司、创梦天地、赤子城科技。

需要注意的是,目前还有不少游戏公司尚未公布2021年财报情况,若全部统计在内,三七互娱、世纪华通、完美世界将进入营收百亿俱乐部,排名前五。

若以净利润排序,TOP10分别为:腾讯、网易、吉比特、网龙、中手游、禅游科技、家乡互动、青瓷游戏、金山软件、电魂网络、赤子城科技。

过一年,腾讯、网易之外、吉比特、网龙、中手游、赤子城科技表现均较好,尤其是网龙,虽然营收及净利增幅不大,但总体排名均在前五,游戏产出也比较稳定。据悉,网龙后期产品《征服》、《英魂之刃》、《终焉誓约》都将推出海外。其中,二次元手游《终焉誓约》已于2021年12月开启公测,上线首月活跃用户超过100万,次留超过55%,活跃付费用户达到15.2万,表现颇为亮眼。

从这些游戏公司过去一年的发展情况,我们也观察到了几点趋势:

销售费用上涨,研发投入增加致净利润承压

近两年,游戏行业推广成本增加,利润端被压缩已成常态,在这一趋势下,销售费用也成为游戏公司较大的开支,在上述的26家游戏公司财报中,销售及推广费用同比增加的有20家,占比76%。

其中九尊数字互娱、联众、吉比特、家乡互动、禅游科技的销售推广费用均翻倍增长。如九尊数字互娱销售推广费用同比增长1519.2%至0.2亿元;吉比特2021年销售推广费用同比增长325.7%至12.73亿元。

研发投入也是2021年多数游戏公司净利润萎缩下探的直接原因。在数据统计中,有九成游戏公司在过去一年增加了研发的投入。如心动公司2021年研发投入超12亿元,在其财报中就将净利润下降原因解释为,网络游戏收入较去年同期有所下滑以及强化自研游戏,研发投入同比增加88.9%。

心动公司之外,联众、九尊数字互娱、IGG、百奥家庭互动等研发投入同比增幅均超过60%。据悉,IGG目前已有多款新品在研发,包括放置类游戏《命运之怒》、SLG游戏《Omega Legends》、动作类游戏《Project Yeager》、竞技类游戏《Project Mythical Heroes》以及策略游戏《Project LW》《Project MR2.0》等。

在我们看来,精品化行业趋势下,加码自研已成企业共识,这点不仅体现在公司财报上,投融资市场也能清晰地看到这一趋势。过去一年游戏行业投融资超300起,其中超7成投研发,优质游戏仍然是企业面对竞争的利器。

出海依然是游戏厂商的共识,且部分已获成效

近两年,中国悄悄成为出海大户。Google与App Annie发布的《2021 年移动游戏出海洞察报告》显示,中国开发者海外游戏市场份额占比达到23.4%,成为全球第一。

而伽马数据也显示,2021年中国自主研发游戏海外市场实际销售收入180.13亿美元(约合人民币1147亿元),同比增长16.59%,预计2025年中国出海手游收入占比海外市场份额可达31%。

作为市场占有率的贡献者,游戏企业功不可没。在上述统计的财报中,几乎所有公司都提及“海外”计划,并且部分已取得不错战绩。

腾讯与网易都对海外市场寄予厚望,甚至不约而同提出“国内、海外收入五五开”的目标。过去一年,腾讯海外市场游戏收入同比增长34%至132亿元,约占游戏总收入26%。

而网易海外业务也在不断拓展,网易高层在电话会议上也表示今年重心将放在海外,并通过投融资和人才招募方式开拓全球化游戏。目前,网易旗下《哈利波特:魔法觉醒》、《Dead by Daylight Mobile-NetEase》等已在海外发行或测试。

心动公司也是如此,黄一孟在财报电话会议上直言,未来心动公司的发展重心偏向全球化,希望即使国内完全没有版号,只靠海外的市场也能够做到盈亏平衡。目前心动公司的13款储备新品均定位全球化,其中暗黑类游戏《火炬之光: 无限》、平台格斗手游《Flash Party》将率先登陆海外市场。

吉比特方面,2021年在海外市场发行了《鬼谷八荒(PC 版)》、《Elona(伊洛纳)》、《EZ Knight(呆萌骑士)》、《一念逍遥(港澳台版)》等新品,加之《最强蜗牛(港澳台版)》稳定的营收。其海外营收达到1.38亿元。据悉,未来吉比特的新品立项均须定位海外市场,目前旗下储备新品《黎明精英》、《Shop Heroes Legends(商店传说)》、《律动轨迹》均将在海外发行。

在这些公司之外,中手游、赤子城科技、联众、电魂网络等公司海外收入同比大增。中手游2021年海外收入达4.59亿元,同比增长7260%,其海外收入占总收入的比重从2020年的0.2%上升至2021年的11.6%。

当然,在出海厂商不断增加的局势下,竞争也开始进入白热化。2021年,第七大道、蓝港互动、祖龙娱乐也出现了海外收入同比下降的情况,其中,祖龙娱乐海外营收5.35亿元,同比下降32.1%。

在游戏基础上搞点“副业”,是大多游戏公司常规操作

在游戏行业整体发展增速放缓局势下,游戏企业都有了“搞点副业”想法。我们在财报看到,诸多公司在立足游戏基础上,扩展其他相关业务,包括云服务、NFT、云游戏、元宇宙、KOL视频等。

腾讯与网易过去一年在云游戏、元宇宙领域的探索与投资只多不少。前者不仅投资了Roblox、Epic Games、迷你玩科技、Soul等元宇宙概念公司,而且也有诸多元宇宙底层技术研究;后者在虚拟数字人上下了不小的功夫,甚至曾在网易音乐IPO发布会上制作出了其CEO丁磊的“分身”。

第七大道在2021年拓展了云相关服务的业务,并且收购北京美麦科技有限公司,该公司与Roblox中国建立合作关系,目前已研发6款Roblox产品,其中4款已在海外发行。

网龙方面也在财报中表示,将以海外IP尼奥宠物为背景策划首款区块链元宇宙游戏,并且这款游戏有望在今年下半年发布封闭内测版本。

而中手游在2021年曾推出《剑奇侠传》系列40000套限量发售的主题徽章,借助NFT技术重现经典IP。中手游也曾透露其“仙剑元宇宙”计划,CEO肖健在财报电话会议上称,《仙剑奇侠传:世界》计划在今年8月迎来首轮测试,预计2023年年中正式上线。

“宅经济”效应仍在持续,棋牌游戏市场犹存“掘金”机会

受上一年营收高基数以及行业监管因素,大部分游戏公司的成绩单并不理想,然而,棋牌游戏赛道反而迸发出了较大的生机,身处其中的上市游戏公司包括禅游科技,家乡互动都有不错的战绩。

财报数据显示,禅游科技2021年营收、净利润均实现翻倍增长;家乡互动营收增幅近70%,扣非归母净利润增幅超30%。部分涉及棋牌游戏的企业同样收益。如中手游在财报中透露,公司旗下棋牌类游戏月均流水达到3640万元规模,同比增长超80%(2020年月均流水近2000万元)。

DataEye研究院分析,棋牌游戏公司业绩逆势增长原因在于:一是,“宅经济”影响下,线上棋牌游戏用户量暴增,并在2021年持续贡献较大流水;二是,棋牌游戏下沉市场空间较大,弗若斯特沙利文数据显示,中国在线棋牌游戏的市场规模在2018年已突破百亿,预计2021年将达到234亿元;三是,棋牌游戏公司进行了营销模式变革,不完全依赖于买量,而是发力短视频平台效果型直播。

这点在禅游科技上体现尤为明显,其在财报中披露新营销方式所花费的成本。2021年禅游新媒体成本达6135.9万元,占销售成本总额的10.8%,此处的新媒体成本指的正是效果直播上的开销。

此外,禅游科技与家乡互动也在棋牌游戏内购上做了一些变动,加大了内购(IAP)收入比重。2021年家乡互动内购收入(销售虚拟代币+私人游戏房卡)占比达到87%,较2020年提高了5个百分点。

上述公司之外,目前游戏公司财报还在陆续公布,我们也将保持关注以观察最新趋势。

【附:26家游戏公司2021年业绩表】

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